芒格最新点评市场:“垃圾、赚脏钱、没有好下场”

本文来自:投资作业本,作者:林菁扬,


本文内容为查理·芒格在2月24日洛杉矶举行的《每日日报》年度股东大会上发表的讲话,原文标题:《“垃圾、赚脏钱、没有好下场”!97岁芒格火爆点评市场》,头图来自:视觉中国


“当前美股的主流态度是‘ 赛马心理 ’,鼓励这种赌博心理是十分愚蠢的 ” “这种狂热,是由那些从新赌徒那里收取佣金和其它收益的人喂养的,发展到极端情形就会产生逼空。” “芒格指责Robinhood赚钱的方式是‘肮脏的’,是在吸引那些毫无经验想要赌博的新手,允许这种做法真是疯了。”“Robinhood的无佣金交易不是免费的,‘这是一种非常可耻的、低级的方式’;谁也不应该相信Robinhood的交易是免费的。’ ” “没有它们(SPACs),世界会更好。这种对尚未被发现或挑选出来的企业的疯狂投机,是令人恼火的泡沫迹象。投行连狗屎都卖,只要卖得出去。”“至于这一狂热的投机何时结束,芒格警告,这最终会以一种糟糕的方式结束,尽管他不确定是何时。” “比特币实际上是黄金的一种人工替代品。我从来不买黄金,也从来不买比特币,我建议其他人效仿我的做法。” “(特斯拉和比特币的疯狂哪个更荒谬?)我无法给跳蚤和虱子排个优先次序。” “价值投资的目标向来是获得比股票买入时的市价更高的价值,这种方法永远不会过时。”


2021年的美股市场如一头疯狂的牛。周三,伴随着美股在鲍威尔讲话提振下结束连续一周的回调,GameStop领衔的一众垃圾股销声匿迹一个月后似又启动重振之势,特斯拉大涨、比特币价格也重新站上5万美元,散户继续挥刀霍霍。


值此之际,芒格也终于对当前的市场发表了看法。


2月24日洛杉矶举行的《每日日报》年度股东大会上,这位97岁高龄的董事长,也是伯克希尔哈撒韦副董事、股神巴菲特的黄金搭档,在将近两个小时的时间的讲话中,就GameStop、SPACs、比特币、泡沫等焦点话题作出了犀利评论。


话题还涉及银行、油气汽车等诸多领域,乃至幸福、婚姻、长寿和疫后世界。芒格同时重申其价值投资理念,并在思维模型、分散投资、早期投资等方面发表了自己的观点。


以下是华尔街见闻整理的精华内容,分享给大家:

一、投机非常危险


会议以一个股东的问题开场,将话题直接引向整个市场的投机狂热、及其背后的心理机制。对此,芒格称:


这些事情在市场经济中确实会发生,你会看到疯狂的繁荣。行走江湖多年,我的原则一直是按兵不动。

很多投资者现在看到股票上涨就疯狂买入,还会使用杠杆,这是一种非常危险的投资方式。


股民们应该更理智一些,不要因为股价上涨、他们又喜欢赌博,就蜂拥而上。


问及当前市场是否堪比上世纪90年代末互联网泡沫时期,芒格说:是的,虽然不知道结局什么时候会来,但必然以悲剧告终。

二、GameStop:“赛马心态”十分愚蠢


开年的一场GME逼空大战仍然让市场记忆犹新,芒格回顾称,当前美股的主流态度是“赛马心理”,鼓励这种赌博心理是十分愚蠢的!


当很多人把高度流动性的股市当做赛马场来参与押注时,这种情况就会发生。


这种狂热,是由那些从新赌徒那里收取佣金和其它收益的人喂养的,发展到极端情形就会产生逼空。


这是非常危险的,鼓励人们用“赛马心理”在股市上赌博,这种文化非常愚蠢。这当然会造成麻烦,正如已经发生的那样。


三、Robinhood:“无佣金”是肮脏的谎言

这场逼空大战中,Robinhood等交易经纪商的身影也不容忽视,芒格将其视为抨击的对象:


如果您向人们提供赌博服务并从中获利,就像许多专门吸引赌徒的新经纪人一样,那么我认为,这是一种肮脏的赚钱方式,允许这种做法真是疯了。


新手投资者被Robinhood等平台的新型经纪