四巫日是什麼?對投資美股有影響嗎?2022四巫日是什麼時候?

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投資美股的人可能多少都有聽過四巫日這個日子,告訴你在這個時候要小心交易,那究竟四巫日是什麼?會對股市帶來什麼影響?投資人有什麼需要注意的嗎?以上這些問題都會在這篇做說明哦。

內容目錄

  • 四巫日是什麼?

  • 什麼是期貨?

  • 什麼是選擇權?

四巫日是什麼時候?

  • 四巫日對股市的影響

  • 投資人需要在乎四巫日嗎?

  • 總複習

四巫日是什麼?

四巫日(Quadruple Witching)是指美國衍生性金融商品的結算日,也就是契約到期要結算的日子,投資人就要進行平倉或是轉倉等等,因此當天交易量會比平常多,進而導致市場產生比較大的波動,就好像被施放了巫術一樣,因此稱為「四巫日」。

「四」這個數字則是出自於總共有四種衍生性金融商品要到期結算,分別是股票指數期貨、股票指數選擇權、個股期貨、個股選擇權。

最初其實是稱為「三巫日(Triple Witching)」,直到2002年美國市場開始交易個股期貨之後,才改名為「四巫日」。

【小知識】 1.平倉:投資人把原本買進的期貨賣出,或者是將原本賣出的期貨買進,了結期貨合約,結算盈虧的差額。 2.轉倉:契約到期之後投資人仍然想繼續持有,就在到期前轉換到下一個合約,不過過程中他還是要先平倉再建新倉。

下面簡單說明什麼是期貨跟選擇權。

什麼是期貨?

期貨的英文名稱為Futures,意思是買賣雙方訂定契約要在未來的某一日以目前談好的價格來交易約定好的數量,是一種未來的契約。

什麼是選擇權?

選擇權分為買權及賣權,可以透過支付權利金來獲得,以買權來說就是買方在未來特定的時間內,可以用特定的價格來選擇是否要履約的權利。

當「市場上的價格>履約的價格」時,買方就可以行使權力,用當初談好的價格買入,假如「市場價格<履約價格」時,買方就可以選擇不執行權利,直接到市場上以比較便宜的價格購買,損失的就是當初支付的權利金。

那選擇權跟期貨最大的差異就在選擇權他有權利但是沒有義務必須要交易,而期貨則是當合約到期時,就有義務要履約。

四巫日是什麼時候?

其實股票指數期貨跟股票指數選擇權是每個月第三個星期五到期,個股期貨跟個股選擇權則是每季的第三個星期五到期,而四巫日就是抓這四類商品同時到期結算的日子,也就是在每年的三月、六月、九月、十二月的第三個星期五。

2022四巫日3月18日(五)6月17日(五)9月16日(五)12月16日(五)

當日收盤前交易的最後一個小時又稱為「四巫小時」,這個時段的交易量明顯又更大,時間是美國東部的下午15:00~16:00,對應台灣時間就是凌晨3:00~4:00,冬令時就再延後一個小時。

四巫日對股市的影響

下圖為2021年S&P500的交易情形,可以看出在四巫日的時候,明顯交易量比其他時候來得多。

2021年四巫日交易量明顯較高 / 圖片出自:tradestation


不過雖然四巫日的時候交易量比平常多,不代表股價也會跟著上升,也有可能會下跌。

截至2021年為止,在過去的15年當中總共經歷了59個四巫日,根據過去的資料統計,當中有42個在四巫日發生的前一~五個交易日時,股市是呈現上漲的,但是到前一天跟四巫日當天的時候,股市卻是呈現下跌的。

四巫日結束後的一週,S&P500等市場指數則是趨於下跌,這可能是由於近期對股票的需求耗盡所導致。

近15年四巫日對S&P500的影響 / 圖片出自:seasonax


雖然四巫日的時候市場會產生龐大的交易量,但是其實很難完全歸咎於期貨跟選擇權的結算所造成,因為美國也有不少市場指數的再平衡日期與四巫日相同,包括S&P500、S&P400及S&P600指數等。

Nasdaq 2022交易日曆

那再平衡是指比如說原本投資組合中有A、B兩股,並預定各佔50%,但是經過股價的上漲跟下跌,過一段時間後A股的比重變60%,B股變成40%,透過再平衡就是將它們再調整為各50%,那就必須將A股多出的部分賣出,並拿去加買B股,因此也會造成市場的交易量上升。

投資人需要在乎四巫日嗎?

對於有投資美股的期貨和選擇權的人,尚未平倉或是要轉倉的話就建議可以提早幾天進行,避免受到市場波動的影響。

如果是沒有持有期貨很選擇權的人,就短期投資人來說,四巫日的大量交易及價格波動可以提供套利的機會,不過因為風險比較高,不建議投資新手操作。